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亚洲最大锂电巨头—— 天齐锂业扭亏乏力

作者: 李玲 来源:中国能源报

4月14日晚间,亚洲最大锂电生产商天齐锂业发布了2020年度业绩快报和2021年第一季度业绩预告。报告显示,天齐锂业2020年归母净利润为-18亿元,今年一季度归母净利润预计为-1.9至-2.8亿元。

尽管两期亏损额均较大,但相较于上年同期的分别亏损约60亿元、5亿元,亏损幅度有了大幅缩小。而受益于碳酸锂价上涨,4月14日,包括天齐锂业、赣锋锂业在内的多家上市公司股价出现涨停,4月15日,天齐锂业股价继续上涨近5%。

然而上涨行情下,天齐锂业发展仍存隐忧。

存在被实施退市警示风险

根据天齐锂业发布的2020年度业绩快报,2020年共实现总营业收入32.4亿元,同比降低33%,实现归属于上市公司股东的净利润-18亿元,同比增长69.9%。

天齐锂业称,营收下降主要系锂化工品的价格在2020年前三季度持续走低,叠加海外新冠疫情扩大因素导致出口份额降低。虽然锂化工品市场在2020年第四季度有所反弹,但综合来看,公司2020年度产品销售均价和销量较2019年度均有一定程度下降。

此外,受联营公司智利化工矿业公司(SQM)股票价格、Libor利率波动等因素影响,2020年天齐锂业持有的SQM 2.1%B股领式期权业务与套期保值业务产生的公允价值变动收益较2019年度下降约8.9亿元人民币。

虽然上述因素均对天齐锂业利润产生不利影响,其亏损额却大幅收窄。对此,天齐锂业称主要是因为2019年度计提了大额长期股权投资减值准备53.53亿元,同时2020年公司财务费用较减少约7亿元。

今年一季度,天齐锂业仍未能改变亏损态势,预计归属于上市公司股东的净利润为亏损1.9—2.8亿元。

据透露,天齐锂业2020年第一季度,澳元兑美元汇率下降幅度较大,故上年同期财务费用汇兑损失金额较大,今年一季度澳元兑美元汇率相对平稳。另外,一季度,持有的SQM 2.1% B股领式期权业务与套期保值业务产生的公允价值变动收益较上年同期大幅下降约2.4亿元。

值得注意的是,天齐锂业在2020年三季度报中曾指出,如公司最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值,深圳证券交易所有权对公司股票交易实施退市风险警示,在公司股票简称前冠以“*ST”字样。“由于公司2019年净利润为负,如果公司2020年经营业绩无法出现大幅提升,实现扭亏为盈,在公司披露经审计的《2020年年度报告》后存在被深交所实施退市风险警示的可能性。”

控股股东减持“续命”

除了业绩外,当前天齐锂业还面临较大的资金压力。

2020年业绩快报显示,报告期末公司总资产为418.75亿元,较期初数减少 10.13%,归属于上市公司股东的所有者权益为52.38亿元,较期初数减少 24.78%。截至2020年9月30日,天齐锂业短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券等各类借款余额分别为31.21亿元、133.05、130.26亿元、20.26亿元,合计达314.78亿元。

天齐锂业此前因收购SQM股权与中信银行牵头的并购贷款银团签署的贷款协议,贷款本金共计30.84亿美元,其中的18.84亿美元(约合人民币124亿元)已于2020年11月底到期,占公司最近一期经审计净资产的179.35%。此后,天齐锂业通过引入战略为这笔贷款赢得了一年的展期,展期至2021年11月26日,附条件自动再次展期至2022年11月25日。

债务压力下,天齐锂业控股股东多次通过减持公司股票“续命”。

去年5月,天齐锂业发布《关于控股股东减持股份的预披露公告》,称控股股东天齐集团计划自2020年7月3日起的6个月内通过集中竞价和大宗交易的方式减持不超过8862.6万股,占公司总股本比例6%,减持系偿还股票质押融资。去年底,上述减持实施完毕,天齐集团持股比例由36.04%降为30.05%。

根据天齐锂业披露的减持均价和减持股数信息粗略计算,上述减持共计套现超20亿元。

今年1月7日,天齐锂业再次发布《关于控股股东及其一致行动人减持股份的预披露公告》,控股股东及一致行动人拟自1月29日的6个月内,通过集中竞价和大宗交易的方式合计减持约不超过5908.4万股,占公司总股本4%,减持目的为向天齐锂业提供财务资助及其他资金需求。2月3日—3月22日期间,该减持已实施1%,而减持期间天齐锂业的股价在38元/股—57元/股,即使按照天齐锂业4月15日收盘价39.14元/股来算,这些股份能够回流现金超20亿元。

锂价上涨能否扭亏为盈?

记者注意到,尽管业绩已持续两年巨额亏损,且存在较大债务压力,但天齐锂业在二级市场上却受到较多青睐,股价也保持高位。

作为亚洲最大锂电生产商,天齐锂业主要从事锂产品的研发、生产和销售,是锂电新能源核心材料供应商。公司通过控股泰利森实现了锂精矿的自给自足,完全覆盖公司生产锂化工产品所需的所有锂原料,同时以四川甘孜州的矿产资源作为战略储备,并参股SQM实现了对世界上最大储量和最高品位的盐湖卤水型锂矿的战略布局。

近几年新能源汽车快速发展,去年底国务院办公厅正式印发《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》,重点强调了鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力,新能源汽车相关产业链发展前景广阔。

天齐锂业股价从去年4月底最低15.18元/股,最高涨至今年1月底的70.13元/股,虽然此后有所回落,但总体仍在30元/股以上,在近日公告2020年和今年一季度持续亏损的情况下,天齐锂业股价甚至出现了涨停。截至4月15日收盘,其股价为39.14元/股,涨幅约5%。

2021年以来,碳酸锂价格持续上涨,区间涨幅超过40%。市场数据显示,电池级碳酸锂价格从今年1月份的6.3万元/吨,已上涨至4月份的9万元/吨;工业级碳酸锂价格从约5.9万元/吨,拉升至8.6元/吨左右。

在新能源汽车发展势头强劲、锂电产品价格走高背景下,市场对天齐锂业2021年扭亏为盈报有不小的期望。

兴业证券研报指出,新能源汽车渗透率正快速提升,全年磷酸铁锂对应碳酸锂需求及高镍三元材料对应氢氧化锂需求增量迅猛,锂价有望受到“成本+需求”双驱动维持高位,锂盐业务的量价齐增有望助推天齐锂业未来业绩发生逆转。

西部证券更是在研报预计2021年、2022年天齐锂业将分别实现归母净利润9900万元、3.81亿元。

未来,天齐锂业能否真的能如市场所愿,其真实业绩又将表现如何?本报将持续关注。


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