MATTHEW CHADWICK与JOE CAMISH的市场判断

  “虽然英国电池储能收入经历了动荡的几年，但总体投资前景仍然强劲。辅助服务市场的饱和以及随之而来的收入结构转变，为参与批发套利和平衡机制提供了理由。

  英国拥有大量可行的可再生能源项目，随着可再生能源的增加，对管理发电间歇性和提供其他系统服务以管理系统惯量的需求也将日益增长。

  收入不太可能回到 2022 年的极端水平，当时俄罗斯XX乌克兰等非典型因素推动了这一水平，但电池的长期走势仍然强劲。投资者应关注这一点，而不是与最新趋势进行比较。”

  基本与《2024年6月7号读《金融经济学二十五讲 徐高》：英国电池储能领域首个固定收费协议的案例》中提到的Wendel Hortop观点接近。

  “2023 年底的收入下降改变了这一局面。即使收入回报低于预期，保证收入回报现在也更具吸引力。然而，两年的短期合同期限表明，从长远来看，收入水平仍有望提高。

  这项交易的宣布可能会促使其他电池业主寻求类似的收入保障。与此同时，其他能够提供此类交易的优化提供商现在也可以尝试提供竞争性的收费安排。”

  从目前市场反馈来看，海外的惯量市场也已经成功引起了部分头部企业的关注。

  经过数年的反弹，英国电池储能市场的收入有望再次上升。

  2024年6月7号

  过去几年，全球能源市场发生了巨大变化。

  例如，在英国和欧洲，俄罗斯XX乌克兰导致 2022 年初天然气和电力市场价格飙升、波动性加剧。不过，自这些峰值以来，市场已基本平静，价格和波动性逐渐恢复到 2021 年前的水平。

  但随着市场的波动，英国电池储能市场的收入（以及整体吸引力）也随之波动。这些高低起伏为我们提供了一个窗口，让我们可以预测该领域未来的收入情况。

利用电池赚钱

  英国市场对电池所有者有吸引力的一个特点是能够轻松地“叠加”并在一系列不同的收入流之间切换，从而实现回报最大化。

  收入大致可分为四个主要领域：批发套利、平衡机制（BM）、容量市场（CM）和辅助服务。

  英国系统运营商 National Grid 使用 BM 作为工具，每 30 分钟匹配一次供需，参与者提交投标和报价以根据需要增加或减少供应。同时，CM 是向发电厂支付的固定费用，以维持长期供应安全，容量在交付前通过竞争性拍卖采购。

  国家电网采购辅助服务以涵盖一系列服务，以支持电力系统的管理。这些包括管理系统频率或电压，以及管理供应不平衡的备用容量。辅助服务一直是英国电池储能等灵活发电机的长期收入来源。2022 年，辅助服务占该国电池资产收入的 80% 以上。

繁荣和萧条

  2022 年和 2023 年初天然气和电力市场的高价和波动导致英国电池收入创下历史新高。

  例如，一种称为动态遏制的辅助服务（一种系统频率管理工具）在 2022 年期间的平均收入超过每兆瓦时 20 英镑（25.58 美元），最高收入接近每兆瓦时 80 英镑（102.33 美元）。

  这些高收入有助于增强投资者对英国电池的信心，并促进该行业的增长。然而，批发价格的下降和辅助服务市场的日益饱和，在 2023 年的大部分时间和 2024 年初抑制了这些收入——2023 年有 1.5 GW 的电池储能容量上线，使总容量达到 3.5 GW。在此期间，动态遏制平均每MW/h不到 1.50 磅，然后在去年 2 月降至每MW/h不到 50 便士。

  这种下降导致投资者和开发商信心下降，一些投资者表示他们不会在 2024 年宣布任何新项目（https://www.investegate.co.uk/announcement/rns/gresham-house-energy-storage-fund--grid/trading-update/8016260）。

又复苏了？

  尽管出现了下滑，但最近的趋势表明，市场并非完全消失，2024 年下半年电池收入至少可能会出现部分复苏。

  2024 年 4 月，风力发电量大增（占英国月度发电量的 35.1%），导致出现多个低价或负价期，因此增加了批发套利的收入潜力。我们预计这一趋势将持续下去，电池运营商将更加关注批发市场和平衡机制的活动，然后辅以之前占据收入主导地位的辅助服务收入。

未来电池储能收入和成本的细目（图片来源：Q124 BESS Archetype 报告/Cornwall Insight）

  英国电池收入结构的演变有助于稳定局面并推动长期强劲发展。

  与此同时，该系统运营商于 2024 年 3 月推出了新的平衡备用服务，该服务已经为电池提供了宝贵的额外收入来源——尽管目前只采购了 400MW。平衡备用是一项日前服务，旨在帮助纠正供需不平衡，而 BM 过去会实时完成这项工作。希望这项新服务能够在日前能源市场交易之前采购储备量，从而提高系统安全性。

未来该何去何从？

  虽然英国电池储能收入经历了动荡的几年，但总体投资前景仍然强劲。辅助服务市场的饱和以及随之而来的收入结构转变，为参与批发套利和平衡机制提供了理由。

  英国拥有大量可行的可再生能源项目，随着可再生能源的增加，对管理发电间歇性和提供其他系统服务以管理系统惯量的需求也将日益增长。

  收入不太可能回到 2022 年的极端水平，当时俄罗斯XX乌克兰等非典型因素推动了这一水平，但电池的长期走势仍然强劲。投资者应关注这一点，而不是与最新趋势进行比较。